Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Ведомости, 1 августа 2024 г.

ЦБ прорабатывает механизмы учета ЦФА при расчете капитала страховщиков

Оценка таких активов по справедливой стоимости замотивирует их инвестировать в эти активы и поддержит рынок

490 просмотров

Банк России совместно со страховщиками и операторами по выпуску цифровых финансовых активов (ЦФА) прорабатывают механизм учета таких активов при расчете капитала страховщиков – без решения этого вопроса у компаний нет интереса становиться полноценными участниками формирующегося рынка в качестве его инвесторов. О существующей проблеме и разработке решения «Ведомостям» рассказал собеседник в крупном страховщике и близкий к ЦБ источник, проработку такой интеграции также подтвердили представители «Атомайза», «Ингосстраха», «Альфастрахования», «Сбербанк страхования жизни» и «Росгосстрах жизни».

«Ингосстрах» инициировал обсуждение вопроса по изменению порядка учета ЦФА в капитале страховщиков еще в 2022 г., говорит руководитель Центра финансовых технологий страховщика Андрей Варнавский. Страховые компании могут инвестировать собственные средства и резервы в различные виды активов – в ЦФА вкладываться можно с 2021 г., но в этом случае стоимость такого актива сейчас равняется нулю вне зависимости от каких-либо факторов и характеристик, объясняет Варнавский. Это снижает привлекательность и целесообразность для страховщиков инвестировать свободные денежные средства в ЦФА, говорит он.

Величина капитала страховщика определяется как разность между стоимостью определенных положением ЦБ активов и обязательствами организации. Необходимо проработать альтернативный сценарий учета ЦФА в стоимости активов страховщиков по справедливой стоимости для определения размера капитала, говорит Варнавский. Дополнительно требуется изменить подход к оценке рисков – «Ингосстрах» считает целесообразным определять коэффициент изменения кредитного спреда и вероятность дефолта в зависимости от группы кредитного качества эмитента ЦФА, резюмирует он.

Есть и другая проблема. Ценные бумаги, принимаемые для покрытия страховых резервов и капитала страховщика, должны храниться в спецдепозитарии, говорит председатель комиссии по ЦФА Торгово-промышленной палаты России, генеральный директор юридического бюро Sagrada Legal Олег Ушаков. Схожий принцип действует для фондов под управлением управляющих компаний и негосударственных пенсионных фондов (НПФ), продолжает он. В то же время принцип учета и распоряжения для ценных бумаг и для ЦФА сильно отличается, констатирует Ушаков. Если специальный или другой депозитарий учитывает ценные бумаги, то его клиенты могут передавать их внутри учетной системы этого депозитария. А сделки с ЦФА, даже если они учитываются номинальными держателями, совершаются только непосредственно в информационной системе оператора, резюмирует Ушаков. Вдобавок, добавляет он, ЦФА нет в законе об НПФ в качестве активов, в которые вправе размещать свои средства частный фонд.

По сути, ЦФА для страховщиков жизни являются таким же инструментом для инвестирования, как и облигации, но их особенность – в более дешевой оболочке, говорит управляющий директор «Сберстрахования жизни» Евгений Щекланов. Компания предлагает регулятору механизм, при котором страховщики жизни, как и в случае с облигациями, будут покупать ЦФА с определенным уровнем качества. Одна из положительных особенностей ЦФА в том, что они выпускаются на детализированных площадках, которые входят в перечень аккредитованных Банком России. Но у продукта есть и минус – депозитарный режим контроля очень ограничен, соглашается Щекланов.

Снятие ограничений будет способствовать популяризации ЦФА среди страховщиков, полагает директор департамента управления активами «Альфастрахования» Александр Байдаков. При этом инструмент позволит страховщикам жизни расширить список активов и сократить издержки, добавляет директор по сберегательным продуктам «Росгосстрах жизни» Борис Борзунов. Конечно, наличие подобного актива рынок приветствует: возможность «двигать» ЦФА от человека к человеку либо от страховой компании к клиенту по какому-то идентификатору может повысить ликвидность этого инструмента и увеличить его проникновение, говорит представитель «Совкомбанк страхования». Но для начала нужно более четко сформулировать предмет обсуждения и определить контур того, что можно считать ЦФА, добавляет он. Пока не известно, как будут присваиваться рейтинги ЦФА и как оценивать качество этих активов.

Сейчас создана рабочая группа при Всероссийском союзе страховщиков (ВСС), где обсуждается механика применения таких активов, констатирует Щекланов. В обсуждении идеи на площадке ВСС также активно участвует «Росгосстрах жизнь», рассказал Борзунов. «Атомайз» ведет проработку интеграции с участниками классического рынка, заявил директор по развитию компании Игорь Егоркин. По мнению партнеров «Атомайза», в числе которых банки, управляющие компании и страховщики, решение вопросов учета ЦФА должно идти вместе с налоговыми изменениями. Задача рынка – дать инвесторам и эмитентам простой, защищенный и функциональный канал для взаимодействия, говорит Егоркин. Решение этих вопросов позволит в конечном счете увеличить ликвидность рынка ЦФА, уверен он.

В ЦБ не ответили на запрос «Ведомостей».

Софья ШЕЛУДЧЕНКО, Наталья ЗАРУЦКАЯ

86%
достигла количественная доля самых популярных видов ЦФА (цифровых аналогов облигаций и прочих видов займов) за два года существования рынка, согласно обзору платформы «ЦФА хаб»

В материале упоминаются: Компании, организации: АльфаСтрахование 13911 Всероссийский союз страховщиков (ВСС) 12256 Ингосстрах 14147 Росгосстрах Жизнь (3879) 895 Сбербанк страхование жизни (СберСтрахование жизни) 2416 Совкомбанк Страхование 484 Торгово-промышленная палата Российской Федерации (ТПП РФ) 409 Центральный банк Российской Федерации (Центробанк, Банк России, ЦБ РФ) 35488 Персоны: Байдаков Александр Борзунов Борис Олегович Варнавский Андрей Владимирович Щекланов Евгений Анатольевич

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »